Dit is de huidige situatie van beleggen in technologieaandelen

De afgelopen tien jaar waren technologieaandelen een goudmijn voor beleggers. Maar met het begin van deze bearmarkt behoren technologieaandelen tot de sectoren die het zwaarst zijn getroffen. Deze gebeurtenissen hebben ertoe geleid dat beleggers zich van deze sector afwenden. Laten we daarom de huidige stand van zaken rond beleggingen in technologieaandelen analyseren en wat beleggers kunnen verwachten…

1. Meta (voormalig Facebook)

Het moederbedrijf van Facebook (META) zette flink in op de metaverse met een naamswijziging een jaar geleden en ondanks de daling van 70% in de prijs van Meta's aandeleninvestering lijkt Mark Zuckerberg, de CEO, even zelfverzekerd als altijd. Zo erg zelfs dat hij zijn geld (nou ja, het geld van de aandeelhouders...) daar stopt waar hij wil. Het bedrijf heeft een grote uitgavenverhoging aangekondigd, terwijl het ook inzet op de metaverse en de strijd aangaat met zijn rivaal TikTok op het gebied van sociale media. Maar het is onwaarschijnlijk dat Meta zijn virtuele toekomst zal omzetten in winst op de korte termijn, wat vragen heeft doen rijzen over de toekomstige koers van het bedrijf.

Wat kunnen beleggers verwachten?

Investeren in Meta-aandelen is een moeilijke opgave. Beleggers zouden niet blij zijn als Meta zich doof zou houden voor de concurrentie, zou accepteren dat haar kernplatforms (Instagram en Facebook) volwassener worden, en het bedrijf dienovereenkomstig zou beheren. Dat zou een betere optie zijn dan al je eieren in één mandje te leggen, en daarom zijn beleggers woedend. Dus als we geloven dat Facebook en Instagram een ​​langere levensduur hebben dan mensen denken, zijn Meta-aandelen, die nu op een historisch lage waardering staan, een langetermijnkans met behoorlijk wat risico.

2. Amazone

Amazon (AMZN) is een van de bedrijven die een vertraging beginnen te ervaren. Tijdens de lockdowns profiteerden ze van een toegenomen vraag van consumenten. Na de presentatie van hun kwartaalresultaten lijken echter de eerste twijfels te zijn ontstaan, aangezien Amazons meest winstgevende divisie ( Amazon Web Services ) een periode van tragere groei is ingegaan. Zoals we in de onderstaande grafiek kunnen zien, is de vrije kasstroom van Amazon sterk gedaald na jarenlang uitstekende resultaten te hebben geboekt.

Wat kunnen beleggers verwachten?

In het geval van groeiende bedrijven als Amazon zijn beleggers wellicht bereid winsten over het hoofd te zien ten gunste van omzetgroei, zolang er maar een beloning is in de toekomst. De afgelopen jaren heeft Amazon een traject van indrukwekkende groei en verbetering van de winstgevendheid doorgemaakt, deels dankzij de AWS-service.

De agressieve uitgaven van het bedrijf hebben het bedrijf echter in een delicate situatie gebracht. Deze gebeurtenis heeft zich verspreid naar de aandelen van het bedrijf, die dit jaar met meer dan 40% zijn gedaald. Wil deze daling een kans worden, dan moet Amazon de uitgaven terugschroeven en een gezond groeiniveau handhaven. Op dit moment heeft het pessimistische sentiment zich op Amazon gevestigd, omdat er geen hoop is dat dit zal gebeuren.

3. Alfabet

Alphabet (GOOG/GOOGL) heeft verschillende bedrijven met een uitstekende toekomst. Het cloudplatform van Alphabet (op de derde positie achter AWS en Azure) groeit gestaag. Tegelijkertijd lopen ze ook voorop op het gebied van innovatieve technologieën zoals kunstmatige intelligentie (AI). Natuurlijk vertegenwoordigt de cloudopslagsector minder dan 10% van de omzet van het bedrijf, en AI heeft nog vele jaren van ontwikkeling te gaan. Daarom is de reclamebranche het epicentrum van zijn inkomsten. Dit bedrijf is voortdurend gegroeid, zoals we kunnen zien in de volgende grafiek:

Tijdens de pandemie daalden de advertentie-inkomsten met slechts 8%, en stegen nadat de lockdowns waren geëindigd. Maar de afgelopen twee kwartalen zijn niet verlopen zoals verwacht. Vanuit Alphabet geven ze de schuld aan de achteruitgang van de economie en op hun beurt aan de indrukwekkende groeicijfers van het voorgaande jaar, waardoor de vergelijkingen niet helemaal accuraat zijn. Uiteraard is de advertentiemarkt volwassen en is er al veel kapitaal overgeheveld naar de digitale sector. Dit alles betekent dat de toekomstige groei van Alphabet in het geding is.

Wat kunnen beleggers verwachten?

In de volgende grafiek kunnen we zien dat de koers-winstverhouding (K/W) van beleggen in Alphabet-aandelen dicht bij zijn historische dieptepunten ligt. We kunnen begrijpen dat investeerders geen hoop hebben dat Alphabet zijn advertentiegroei op korte termijn kan herstellen. Daarom domineren de risico's voor de korte- en langetermijngroei van Alphabet op dit moment de omgeving. Maar als de advertentie-inkomsten zich volgend jaar herstellen en de cloudopslagactiviteiten zich blijven ontwikkelen, zouden de resultaten van Alphabet er weer beter uit kunnen zien. Gevoel kan immers enigszins onvoorspelbaar zijn.

4. Microsoft

De cloudservicesactiviteiten van Microsoft (MSFT) zijn nu goed voor meer dan 50% van de totale omzet van het bedrijf. Als we de door de pandemie veroorzaakte hausse op het gebied van telewerken meetellen, hebben de verkopen van de softwaregigant de afgelopen twee jaar een groei van 20% gegenereerd, het snelste tempo in twintig jaar. Maar nu de verkoop van laptops en desktops volledig terugloopt, moeten de cloudactiviteiten van Microsoft een duurzame groei van ongeveer 20% ten opzichte van het afgelopen kwartaal evenaren als ze hun indrukwekkende omzetgroei willen behouden.

Wat kunnen beleggers verwachten?

De Azure-clouddienstensector (een belangrijk onderdeel van het bedrijf) kende afgelopen kwartaal een trager dan verwachte groei van 35%. Deze gegevens hebben de vooruitzichten van beleggers geschokt. Tegen de huidige prijs wordt het aandeel verhandeld tegen een koers/winstverhouding van 23 maal de koers/winstverhouding, en keert daarmee terug naar het niveau dat we voor het laatst in 2017 hebben gezien. Dit duidt erop dat beleggers niet verwachten dat de groei van de afgelopen jaren zich zal voortzetten. Als de groei van Azure vanaf nu aanzienlijk vertraagt, zullen beleggers deze verwachtingen waarschijnlijk nog verder verlagen, en dat zou niet goed zijn voor de aandelenkoers. Maar als Azure dezelfde groei als vorig kwartaal handhaaft, zal dat negatieve sentiment waarschijnlijk verdwijnen.

5. appel

Zonder twijfel zijn iPhones zowel een revolutionaire uitvinding als een goudmijn voor Apple (AAPL), maar we weten niet of dit ooit zal veranderen. Natuurlijk zullen Apple-producten waarschijnlijk nog een tijdje blijven groeien. Het merk heeft tenslotte een trouwe aanhang die betaalt voor de nieuwste apparaten, en er zijn genoeg onaangeboorde klanten in plaatsen als India. Toch is het onwaarschijnlijk dat Apple in hetzelfde tempo vooruitgang zal blijven boeken als de afgelopen tien jaar. De groei hangt ook af van een aantal andere factoren. Het is de vraag of de diensten van het bedrijf (die 20% van de huidige omzet vertegenwoordigen) blijven stijgen. Ook de positionering ervan in technologische innovaties zoals AI.

Wat kunnen beleggers verwachten?

Verwacht mag worden dat de omzetgroei van Apple op de lange termijn zal vertragen, maar het zal van cruciaal belang zijn om te weten of deze 2-4% of 6-8% zal zijn. De waardering van de aandelenkoersen van Apple is de afgelopen jaren gestegen, waardoor de lat voor de verwachtingen iets hoger ligt. Een vertraging van deze afdelingen zal dus waarschijnlijk niet erg welkom zijn.