Er is de laatste tijd veel gezegd over de scherpe dalingen op de Spaanse aandelenmarkten als gevolg van het Britse besluit om de Europese Unie (EU) te verlaten. Maar er is minder gesproken over de directe en indirecte gevolgen die deze maatregel zal hebben voor Spanje en het leven van de Spanjaarden. Dit is volkomen normaal in de huidige geglobaliseerde wereld, waar economische relaties steeds meer met elkaar verweven raken.
Duizenden spaarders hebben inmiddels een aanzienlijk deel van hun in financiële producten geïnvesteerd kapitaal verloren. Dit beperkt zich niet tot de aandelenmarkt; het geldt ook voor andere, vaak over het hoofd geziene beleggingen , waarvan de werkelijke gevolgen zelfs voor de eigenaren onbekend kunnen zijn. We hebben het dan specifiek over beleggingsfondsen, die Spanjaarden gebruiken om hun spaargeld te bundelen vanwege het gebrek aan alternatieven voor de gangbare spaarproducten (deposito's met vaste looptijd, bankobligaties, enz.). Deze producten leveren samen zelden een rendement op van meer dan 0,50%.
Pensioenregelingen behoren tot de grootste slachtoffers van de beurskrach in Spanje, en daarmee ook in Europa en de rest van de wereld. Veel van deze financiële producten baseren hun beleggingsportefeuilles op aandelen, met name de meer risicovolle varianten. In deze moeilijke situatie hebben velen hun spaargeld als nooit tevoren zien slinken. In sommige gevallen is de daling dramatisch en zeker ongebruikelijk. Als gevolg hiervan hebben spaarders minder geld beschikbaar in deze producten.
Effecten op de economie in het algemeen
Op een hoger en meer doorslaggevend niveau is een van de aspecten die burgers het meest bezighoudt de vraag hoe het vertrek van Groot-Brittannië uit de EU-instellingen hun dagelijks leven zal beïnvloeden. Dit is ongetwijfeld een van uw gedachten dezer dagen. Misschien niet zo ingrijpend als sommige alarmerende berichten voorspellen, maar ze zullen zeker niet ongeschonden uit deze frontale botsing op het oude continent komen. En de werkgelegenheid zal het meest prominente voorbeeld zijn van de gevolgen die deze controversiële beslissing, genomen in het referendum, zal hebben.
Om te beginnen hebben verschillende gerenommeerde ratingbureaus al gewaarschuwd dat de Brexit zal leiden tot een daling van de economische groei met ongeveer een half procentpunt volgend jaar. De regering verwacht momenteel een bbp-groei van 2,7% voor het komende jaar. Hoe dan ook, de impact op het huidige jaar zal gering of nihil zijn, zoals minister van Economie Luis de Guindos heeft verklaard.
Wat betekent dit? Wel, het betekent dat de effecten op de Spaanse economie vanaf volgend jaar merkbaarder zullen worden, met uitzondering van het toerisme, zoals u later in dit artikel zult zien. De krimp van het bbp, hoewel gering, zal gevolgen hebben voor de werkgelegenheid , de overheidsfinanciën en zelfs voor het loonbeleid. Alle economen benadrukken echter dat een afwijking van een half procentpunt in de groei niet significant genoeg is om een grote impact op de bevolking te hebben.
Het eerste effect zal zijn op het toerisme
Het lijdt geen twijfel dat de eerste gevolgen van het vertrek van het Verenigd Koninkrijk merkbaar zullen zijn in het toerisme, te beginnen deze zomer. Dit komt doordat het Britse pond aanzienlijk in waarde zal dalen ten opzichte van onze valuta, de euro. Als gevolg hiervan zal de stroom Britse toeristen naar onze bestemmingen aanzienlijk afnemen, te beginnen deze maand. De meest recente gegevens uit de sector laten zien dat vorig jaar zes miljoen toeristen ons land bezochten . De inkomsten uit toerisme zullen dus aanzienlijk lager uitvallen, wat gevolgen zal hebben voor alle bedrijven in de toeristische sector (hotels, restaurants, bars, nachtclubs, autoverhuur, vrijetijdsactiviteiten, enz.).
Zonder deze klanten zullen veel van deze bedrijven geen andere keuze hebben dan de productie te verlagen , de dienstverlening te beperken en in sommige gevallen zelfs te sluiten (in toeristische kust- of eilandbestemmingen). Dit alles zal leiden tot een verminderde behoefte aan personeel, met als gevolg minder aanwervingen in deze sector in de toekomst. Dit zal ongetwijfeld een directe impact hebben op de werkgelegenheid, die als direct gevolg van de Brexit op het toerisme met enkele tienden van een procent zal dalen.
Het is belangrijk te onthouden dat het Britse toerisme , volgens de meest recente gegevens van het Ministerie van Economie, de grootste bron van bezoekers aan Spanje is , waarmee het Franse, Duitse en Italiaanse toeristen overtreft. Vanuit dit perspectief zal dit een aanzienlijke impact hebben op de Spaanse economie. Bovendien zal de overheid minder inkomsten uit deze sector ontvangen, wat gevolgen zal hebben voor andere begrotingsposten.
Spanje: lagere export
Een andere grote verliezer in deze harde economische strijd zullen bedrijven zijn met belangen in het Verenigd Koninkrijk . Dit zal zich weerspiegelen in hun export, die de nieuwe realiteit op geografische kaarten zal weerspiegelen. Personeelsreducties, lagere winsten en verdere bezuinigingen zullen tot de meest directe gevolgen van deze maatregel behoren.
Bedrijven die genoteerd staan aan de Spaanse benchmarkindex zullen niet immuun zijn; integendeel. De bedrijven die het meest afhankelijk zijn van de Britse economie zullen het hardst worden getroffen door de financiële markten, net als tijdens de beurscrash van afgelopen vrijdag. Banco Santander, Sabadell, Ferrovial, Iberdrola en Telefónica zullen tot de meest getroffen bedrijven behoren , met aandelenkoersen die slechter presteren dan die van vergelijkbare bedrijven op de beurs. En hoe dan ook, vanaf nu zullen zij de meest risicovolle beleggingen zijn.
Atony op de onroerendgoedmarkt
Deze sector, die zo nauw verbonden is met de vastgoedmarkt, zal de gevolgen van deze beslissing ondervinden. Naarmate het pond aan waarde verliest ten opzichte van de euro, zullen veel Britse kopers hun investeringen in de vastgoedmarkt verminderen, met name diegenen die zich richten op het vakantiesegment. Het is belangrijk om te onthouden dat de Britse markt de meest actieve is in Spanje voor tweede huizen.
Als gevolg van deze trend zal de activiteit in de sector afnemen. De gevolgen zijn duidelijk: minder werk en een daling van de winst voor bedrijven die actief zijn in deze belangrijke economische sector. Bovendien zou deze sector , gezien de nauwe band met de groei van het bruto binnenlands product (bbp) , vanaf de tweede helft van 2016 met enkele tienden van een procent kunnen krimpen. Dit is nog een factor die vanuit dit perspectief een negatieve impact kan hebben op de Spaanse economie.
Verhoging van de risicopremie
Dit probleem leek vergeten te zijn, maar afgelopen vrijdag werden de brute dalingen op de aandelenmarkten versterkt door een sterke stijging van de risicopremie, die een niveau van 170 punten bereikte , een niveau dat in de afgelopen twee jaar niet meer was voorgekomen. Deze trend kan zeer schadelijk zijn voor de nationale economie. Men hoeft alleen maar te kijken naar wat er vier jaar geleden gebeurde om de ernst te beseffen van een hernieuwde stijging van deze belangrijke macro-economische indicator.
De verslechtering ervan zou er onder meer toe leiden dat de financieringsmoeilijkheden groter zijn. Of met andere woorden, ze zouden hogere kosten hebben als ze een hogere rente zouden toepassen. Dit effect zou een direct effect hebben op de overheidsuitgaven, die uitgebreider zouden zijn. Met de mogelijkheid dat ze zijn afgesneden van andere items die meer met de burger te maken hebben: gezondheidszorg, sociale uitkeringen of onderwijsuitgaven.
Als de spread met de Duitse obligatie toeneemt, en dat is precies wat de risicopremie is, bestaat het risico dat er belastingen worden verhoogd. Ofwel rechtstreeks, via de btw of de belasting op de aangifte van natuurlijke personen (IRPF), ofwel indirect, en afhankelijk van de regering die werd gevormd na de algemene verkiezingen van deze zondag.
Domino-effect op andere landen
Het grootste gevaar voor de belangen van Spanje zal echter zijn dat dit scheidingsproces ook andere gemeenschapslanden zal bereiken: Frankrijk, Denemarken, Nederland, Zweden of Italië. En in dat geval zou het proces van Europese expansie definitief instorten. En met ernstige gevolgen voor alle Spaanse burgers. Evenzo zou Spanje een belangrijke bondgenoot verliezen met betrekking tot de totstandkoming van het Transatlantisch Verdrag voor handel en investeringen, bekend onder het acroniem: TTIP.
En tenslotte een puur boekhoudkundig aspect, maar van groot belang voor de ontwikkeling van een land. Het is niets anders dan de mindere financiering die de Europese Unie zal hebben, in afwezigheid van Groot-Brittannië, die zal worden overgedragen aan nationale belangen, aangezien het minder steun zou hebben voor verschillende productieve activiteiten en van groot belang is voor de economische groei.
Al deze factoren kunnen ertoe leiden dat de Spaanse aandelenmarkt de komende dagen terugkeert naar grote waardeverminderingen. En dat zou zich kunnen ontwikkelen met het verschijnen van een opleving dan een ander in prijzen die de aandacht van beursgebruikers zouden kunnen trekken. Tot het punt dat ze worden aangemoedigd om de markten te betreden, gebruikmakend van de lage prijs van aandelen.
Hoewel we in het laatste geval een paar maanden zullen moeten wachten om de gevolgen te ijken die deze maatregel, goedgekeurd door het Engelse volk, afgelopen vrijdag zal hebben. De mogelijke effecten ervan niet uitgesloten.