De Treynor-ratio is een maatstaf voor het voor risico gecorrigeerde rendement op basis van systematisch risico. Geeft het rendement op een belegging aan, zoals een aandelenportefeuille, beleggingsfonds of op de beurs verhandeld fonds, in verhouding tot het risico dat de belegging met zich meebrengt. De Treynor-ratio probeert het succes van een belegging te meten bij het compenseren van beleggers voor het nemen van beleggingsrisico's. Laten we eens kijken wat het is en hoe we het kunnen gebruiken.
Wat is de Treynor-ratio
De Treynor-ratio, ook wel bekend als de rendement-volatiliteitsratio, is een prestatiemaatstaf die bepaalt hoeveel extra rendement er is gegenereerd voor elke eenheid risico die een portefeuille heeft genomen . Extra rendement verwijst in deze context naar het rendement dat is behaald boven het rendement dat zou zijn behaald met een risicovrije investering. Hoewel een werkelijk risicovrije investering niet bestaat, worden obligaties vaak gebruikt om de risicovrije rente in de Treynor-ratio te vertegenwoordigen . Risico in de Treynor-ratio verwijst naar systematisch risico, gemeten door de bèta van een portefeuille . Bèta meet de neiging van het rendement van een portefeuille om te veranderen als reactie op veranderingen in het algemene marktrendement. De Treynor-ratio werd ontwikkeld door Jack Treynor , een Amerikaanse econoom en een van de uitvinders van het Capital Asset Pricing Model (CAPM).
Waar is de Treynor-ratio voor?
De Treynor-ratio is in essentie een risicogecorrigeerde rendementsmaatstaf gebaseerd op systematisch risico . Het geeft het rendement van een belegging, zoals een aandelenportefeuille, beleggingsfonds of ETF, weer ten opzichte van het risico dat de belegging loopt. Als een portefeuille echter een negatieve bèta heeft, is de uitkomst van de ratio niet betekenisvol. Een hogere ratio is wenselijker en betekent dat een bepaalde portefeuille waarschijnlijk een geschiktere belegging is . Omdat de Treynor-ratio echter gebaseerd is op historische gegevens, is het belangrijk om te onthouden dat deze niet noodzakelijkerwijs toekomstige rendementen voorspelt en dat een ratio niet de enige factor mag zijn waarop beleggingsbeslissingen worden gebaseerd.
Apple's (AAPL) Treynor Ratio versus gerelateerde bedrijven. Bron: MacroAxis.
Hoe de Treynor-ratio verschilt van de Sharpe-ratio
De Treynor-ratio vertoont overeenkomsten met de Sharpe-ratio , en beide meten het risico en rendement van een portefeuille . Het verschil tussen de twee is dat de Treynor-ratio de bèta van de portefeuille, oftewel het systematische risico, gebruikt om de volatiliteit te meten, in plaats van het rendement van de portefeuille aan te passen met behulp van de standaarddeviatie van de portefeuille, zoals de Sharpe-ratio doet.
Hoe de Treynor-ratio wordt berekend
Uiteindelijk probeert de Treynor-ratio het succes van een belegging te meten in de mate waarin beleggers worden gecompenseerd voor het genomen beleggingsrisico . De Treynor-ratio gebruikt de bèta van een portefeuille (dat wil zeggen, de gevoeligheid van het rendement van de portefeuille voor marktfluctuaties) om het risico te beoordelen. Het onderliggende uitgangspunt van deze ratio is dat beleggers gecompenseerd moeten worden voor het inherente risico in de portefeuille , aangezien diversificatie dit risico niet zal elimineren.
Berekeningsformule voor de Treynor-ratio.