Neobank Revolut heeft een belangrijke stap gezet richting de democratisering van investeringen in private markten. Vanaf aanstaande maandag kunnen klanten in Spanje en andere Europese landen rechtstreeks via de app toegang krijgen tot durfkapitaalfondsen, private kredieten en infrastructuur, met een minimale investering van slechts één euro. Het bedrijf heeft strategische allianties gesmeed met vier toonaangevende wereldwijde vermogensbeheerders: Apollo, Ares, Hamilton Lane en Partners Group, die samen meer dan 2,8 biljoen dollar aan activa beheren.
Tot nu toe waren private markten voorbehouden aan vermogende particulieren en institutionele beleggers, met instapvereisten die doorgaans boven de € 100.000 lagen. Met dit initiatief wil Revolut het speelveld gelijktrekken tussen individuele beleggers en institutionele strategieën, aldus Rolandas Juteika, hoofd Investments and Trading voor Europa bij het fintechbedrijf. De beschikbare fondsen zijn gestructureerd volgens de Europese ELTIF 2.0-regelgeving, die periodieke liquiditeitsvensters introduceert om opnames te vergemakkelijken, hoewel het bedrijf waarschuwt dat deze opnames niet gegarandeerd zijn.
Strategische allianties met toonaangevende managementbedrijven.
Revolut heeft distributieovereenkomsten gesloten met Apollo, Ares, Hamilton Lane en Partners Group , vier bedrijven met tientallen jaren gezamenlijke ervaring in alternatief vermogensbeheer. Het bedrijf legde uit dat deze vermogensbeheerders zijn geselecteerd op basis van hun operationele kracht, prestaties uit het verleden en hun vermogen om marktcycli te doorstaan. Klanten kunnen kiezen uit een selectie van fondsen gericht op private equity, private debt en infrastructuur, die allemaal worden beheerd door het interne team van experts van Revolut.
Het fintechbedrijf, dat wereldwijd al meer dan 75 miljoen gebruikers heeft, zal geen extra kosten in rekening brengen voor handel via zijn platform, afgezien van de kosten die per fonds zijn vastgesteld (beheers- en prestatievergoedingen). In ruil daarvoor ontvangt het commissies die voortvloeien uit de distributie van deze producten. Deze strategie maakt deel uit van de doelstelling van het bedrijf om 100 miljoen klanten en een omzet van 100.000 miljard dollar te bereiken, waarmee het zijn vermogensbeheeractiviteiten verder wil uitbreiden dan alleen bankieren en betalingen.
Evergreen-fondsen en liquiditeit onder de ELTIF 2.0-regelgeving
De aangeboden fondsen hebben een 'evergreen'-structuur, wat betekent dat ze open-ended zijn en geen vaste afwikkelingsdatum hebben . Dit staat in contrast met traditionele durfkapitaalfondsen, waarbij beleggers hun kapitaal voor meerdere jaren vastzetten. De Europese regelgeving ELTIF 2.0 (Verordening (EU) 2023/606) introduceert periodieke liquiditeitsvensters die beleggers in staat stellen om op specifieke momenten een terugbetaling aan te vragen. Revolut heeft echter duidelijk gemaakt dat "terugbetalingen niet gegarandeerd zijn" en onderhevig kunnen zijn aan limieten (gates) of schorsingen, afhankelijk van de voorwaarden van elk fonds.
Het bedrijf benadrukt dat de onderliggende beleggingen hun illiquide karakter behouden, waardoor deze producten specifiek zijn ontworpen voor beleggers met een meerjarige beleggingshorizon die geen onmiddellijke toegang tot hun kapitaal nodig hebben. Rolandas Juteika omschrijft dit als "geduldig kapitaal ", wat aansluit bij de ware aard van private activa. Sterker nog, het bedrijf adviseert dat dit soort markten slechts een klein deel van de portefeuille van elke belegger uitmaken en niet het primaire beleggingsinstrument vormen.
Toegangsdrempels verlaagd: van 100.000 euro naar 1 euro
Een van de meest opvallende aspecten van dit initiatief is de drastische verlaging van de minimale investering . Traditioneel vereiste toegang tot durfkapitaal of private schuldfondsen een investering van minstens € 100.000, waardoor de meeste particuliere beleggers werden uitgesloten. Revolut is erin geslaagd dit bedrag terug te brengen tot slechts € 1, dankzij de structuur van haar ELTIF 2.0-fondsen, waarmee kleine bijdragen van veel klanten kunnen worden gebundeld. Trade Republic was in september vorig jaar al met deze trend begonnen, toen het samenwerkte met Apollo en EQT om vergelijkbare producten aan te bieden.
In Spanje staan lokale regelgevingen investeringen in private markten alleen toe als de persoon € 100.000 aan contanten bezit, met een maximum van € 10.000. De Europese regelgeving ELTIF 2.0, die in 2024 van kracht werd, is cruciaal geweest om deze beperkingen te omzeilen en de markt voor een veel breder publiek toegankelijk te maken. Revolut voegt zich daarmee bij een groeiende lijst van financiële instellingen die zich richten op dit soort producten, zoals Bankinter, Renta 4 en MyInvestor, maar met het voordeel van een vrijwel symbolische toetredingsdrempel.
Concurrentie en trends in de sector
De intrede van Revolut op de private markt vergroot de concurrentie in een segment dat voor Spaanse particuliere beleggers nog steeds beperkt is. Tot nu toe was Trade Republic het belangrijkste alternatief, dat toegang biedt tot Apollo- en EQT-fondsen, eveneens onder ELTIF-regelgeving en met een minimale inleg van één euro. Het belangrijkste verschil is dat Revolut het aantal partnervermogensbeheerders uitbreidt en het aanbod direct in de app integreert, waardoor het niet meer nodig is om extra rekeningen te openen.
Private markten bundelen investeringen die niet openbaar verhandeld worden, zoals durfkapitaalbedrijven, directe leningen van investeringsfondsen en infrastructuurprojecten. Hoewel deze traditioneel grote initiële investeringen vereisten, heeft de opkomst van beleggingsinstrumenten die zijn aangepast aan de Europese regelgeving het minimale investeringsbedrag aanzienlijk verlaagd, terwijl de focus op langetermijninvesteringen behouden blijft. Revolut versterkt hiermee zijn vermogensbeheeractiviteiten en streeft ernaar zijn inkomstenstromen uit te breiden buiten bankieren en betalingen, in een context waarin financiële educatie en de complexiteit van beleggingsportefeuilles toenemen.
Kortom, het initiatief van Revolut betekent een paradigmaverschuiving voor individuele beleggers in Spanje en Europa. Door traditionele drempels weg te nemen en toegang te bieden tot fondsen beheerd door toonaangevende bedrijven, stelt het fintechbedrijf iedereen in staat zijn of haar portefeuille te diversifiëren met activa die voorheen alleen toegankelijk waren voor de allerrijksten. Het bedrijf benadrukt echter dat deze producten niet voor iedereen geschikt zijn: ze vereisen geduld, een beleggingshorizon van meerdere jaren en de bereidheid om de illiquiditeit van de onderliggende activa te accepteren. Zoals Rolandas Juteika samenvatte, gaat het erom het speelveld tussen individuele beleggers en institutionele strategieën voor eens en voor altijd gelijk te trekken.
