De Mexicaanse economie sloot 2025 af met een zeer gematigde groei, die door veel analisten al wordt gekarakteriseerd als een periode van chronisch lage groei in plaats van een solide herstel. De meest recente cijfers van het Nationaal Instituut voor Statistiek en Geografie (Inegi) bevestigen dat het land een recessie heeft vermeden, maar nog lang niet zijn volledige potentieel heeft bereikt.
Volgens definitieve gegevens van INEGI is het bruto binnenlands product (bbp) van Mexico gedurende het jaar met ongeveer 0,8% gestegen ten opzichte van 2024. Dit cijfer is iets hoger dan de voorlopige schatting (0,7%) en overtreft de verwachtingen van een groot deel van de markt, die een stijging tussen 0,4% en 0,6% hadden voorspeld. Het weerspiegelt echter nog steeds een langdurige stagnatie na het herstel na de pandemie.
Betere groei dan verwacht, maar onvoldoende.
Over het geheel genomen laten de nationale rekeningen een scenario zien waarin Mexico erin is geslaagd de meest pessimistische recessievoorspellingen te vermijden , maar zonder een robuust groeipad te hebben ingeslagen. Het groeipercentage in 2025 lag duidelijk lager dan de 1,5% in 2024, de 3,3% in 2023, de 3,9% in 2022 en de 6,1% in 2021.
Verschillende economen benadrukken dat het land verder achterloopt op zijn potentiële groeitempo, dat geschat wordt op ongeveer 2% . Onder degenen die deze kloof hebben aangekaart, bevinden zich strategen van Bank of America Securities en Bx+, die het openlijk omschrijven als een probleem van "chronische ondergroei". De economie is ook achtergebleven bij het historische gemiddelde groeitempo tussen 2000 en 2018, dat bijna 1,8% per jaar bedroeg.
Vanuit internationaal perspectief zijn deze percentages opmerkelijk in Europa en Spanje, waar Mexico wordt beschouwd als een belangrijke partner voor zowel de Europese Unie als Spaanse bedrijven met een sterke aanwezigheid in sectoren zoals bankwezen, energie en infrastructuur. Een omgeving met lage groei beperkt de binnenlandse vraag en kan de zakelijke mogelijkheden voor Europese bedrijven die in het land actief zijn, temperen.
Organisaties zoals de Bank van Mexico, ECLAC en het Internationaal Monetair Fonds hadden hun prognoses voor 2025 ook naar boven bijgesteld, maar altijd binnen een bescheiden marge. Hoewel de Mexicaanse overheid een groei van 2% tot 3% verwachtte, bleven de werkelijke cijfers aanzienlijk achter en kwamen ze meer overeen met de conservatievere schattingen van centrale banken en multilaterale instellingen.
Sectoraal gedrag: de dienstensector en de landbouwsector zijn toonaangevend.
De sectorale analyse laat een economie met twee snelheden zien, waarbij de dienstensector en primaire activiteiten de economie ondersteunen, terwijl de industrie het algehele evenwicht naar beneden trekt. In 2025 groeiden de activiteiten in de landbouw, veeteelt en bosbouw met ongeveer 4%, en in sommige gevallen zelfs meer dan 4,2%. Dit is het hoogste groeipercentage voor de Mexicaanse landbouwsector in meerdere jaren.
De bijdrage van de primaire sector aan het bbp is echter relatief klein en schommelt rond de 3,4% tot 4,5% van het totaal . De sterke prestaties van deze sector zijn dus niet voldoende om de zwakkere prestaties van grotere sectoren van de economie te compenseren. Desondanks is de dynamiek van de landbouwsector belangrijk voor handelspartners, waaronder diverse Europese landen die Mexicaanse producten importeren.
De tertiaire sector – handel, transport, financiële dienstverlening, recreatie en gezondheidszorg – groeide over het hele jaar met ongeveer 1,5%. Binnen deze sector lieten sommige segmenten een bijzonder sterke prestatie zien: de detailhandel steeg met meer dan 4%, de recreatiesector kende een groei met dubbele cijfers en de gezondheidszorg groeide met bijna 4%.
Daarentegen ondervonden andere takken van de dienstensector tegenslagen, zoals de accommodatiesector, de horeca , de groothandel en bepaalde segmenten die verband houden met het toerisme, een belangrijk kanaal voor economische betrekkingen met Europa en Spanje. Gezien het belang van het Europese toerisme – en met name het Spaanse toerisme – voor Mexico, wordt de ontwikkeling van deze diensten aan beide zijden van de Atlantische Oceaan nauwlettend in de gaten gehouden.
Het meest kritieke gebied bevindt zich in de secundaire activiteiten : de industrie, de bouw en de mijnbouw. ​​Deze sector kromp met ongeveer 1,1% tot 1,3% op jaarbasis, waarmee de daling voor het tweede opeenvolgende jaar werd voortgezet. De mijnbouw was de zwakste schakel, met dalingen van in sommige gevallen bijna 6,5%, terwijl ook de industrie, die bijna 10% van het bbp vertegenwoordigt, een matige prestatie liet zien.
Het vierde kwart laat een opleving zien, maar dat verandert het algemene beeld niet.
De kwartaalcijfers bieden belangrijke nuances: de beste prestatie van het jaar werd geregistreerd tussen oktober en december 2025. Na seizoenscorrectie groeide het bbp met ongeveer 0,9% ten opzichte van het vorige kwartaal en met 1,8% ten opzichte van dezelfde periode in 2024, waarmee de oorspronkelijke schattingen werden overtroffen.
Per sector bekeken, groeiden zowel de secundaire als de tertiaire activiteiten in het vierde kwartaal met ongeveer 0,9% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, terwijl de primaire sector in dezelfde periode met 1,4% kromp. Op jaarbasis lieten de agrarische activiteiten echter een opmerkelijke stijging zien, met percentages van meer dan 7% volgens sommige cijfers, gepaard met een iets gematigdere groei in de dienstensector en de industrie.
Deze laatste periode van het jaar werd door bedrijven als Goldman Sachs en Pantheon Macroeconomics omschreven als een "positieve noot" richting 2026. Analisten zoals Alberto Ramos en Andrés AbadÃa koppelen het herstel aan factoren zoals het vertraagde effect van renteverlagingen , de waardering van de Mexicaanse peso en de gematigde inflatie, die de binnenlandse vraag enigszins stimuleerden.
Deskundigen benadrukken echter dat de opleving in het vierde kwartaal onvoldoende is om structurele zwakheden te verhelpen . Ze handhaven hun prognoses voor een gematigde groei tot en met 2026, over het algemeen onder de 2%, met scenario's variërend van ongeveer 1% tot 1,8%, afhankelijk van de instelling. De meesten zijn het erover eens dat investeringen belemmerd zullen blijven worden door een zeer onzekere omgeving, zowel extern als intern.
De Global Indicator of Economic Activity (IGAE) , die dient als een belangrijke indicator voor het bbp, liet aan het einde van het jaar ook een versnelling zien. In december 2025 groeide de IGAE met 0,4% op maandbasis en met 2,4% op jaarbasis, gedreven door primaire activiteiten en een verbetering in de transport-, post- en opslagsector, die een maandelijkse groei van ongeveer 1,5% liet zien.
Risicofactoren: USMCA, handelsbeleid en binnenlands klimaat
Achter dit zwakke groeipatroon schuilen verschillende onzekerheden die de Europese markten nauwlettend in de gaten houden. Een van de belangrijkste is de herziening van de overeenkomst tussen de Verenigde Staten, Mexico en Canada (USMCA) , die wordt verwacht te midden van handels- en tariefspanningen die door Washington worden aangewakkerd.
Economen van investeringsbanken en internationale adviesbureaus wijzen erop dat de mogelijke herziening van het Noord-Amerikaanse handelsraamwerk gevolgen kan hebben voor zowel de Mexicaanse export als de strategieën voor buitenlandse directe investeringen , waaronder die van Europese groepen die Mexico gebruiken als productieplatform om de Amerikaanse markt te bevoorraden via nearshoring -constructies.
Daarbij komt nog de interne politieke onzekerheid , met de implementatie van hervormingen zoals de hervorming van het rechtssysteem en debatten over overheidsuitgaven en economische instellingen. Analisten zoals Gabriela Siller (Banco Base) wijzen op factoren zoals institutionele verzwakking, toenemende informaliteit, dalende vaste investeringen en stagnerende productiviteit als elementen die de bbp-groei op een zeer laag niveau houden.
Adviesbureaus zoals KPMG benadrukken ook dat Mexico, met het oog op 2026, te maken zal krijgen met een complexere mondiale omgeving, waarin geopolitieke spanningen en aanpassingen in de toeleveringsketen extra inflatiedruk kunnen genereren en de volledige benutting van nearshoring kunnen beperken. Voor Europese investeerders vertalen deze risico's zich in een scenario met selectieve kansen, maar met een hoger risicoprofiel.
Tegelijkertijd heeft de Mexicaanse overheid geprobeerd deze factoren tegen te gaan met programma's zoals Plan México , dat begin 2025 werd gelanceerd om de economische ontwikkeling te stimuleren en de afhankelijkheid van Amerikaanse handelsbeslissingen te verminderen. Het eerste jaar van de uitvoering laat echter zien dat de investeringen nog niet de nodige kracht hebben gekregen en dat de impact op de potentiële groei vooralsnog beperkt is.
Gevolgen voor Spanje en Europa
Voor Spanje en de Europese Unie heeft de bbp- ontwikkeling van Mexico in 2025 verschillende implicaties. Enerzijds maken de afwezigheid van een recessie en de geringe bbp-groei het voor grote Europese bedrijven die in het land actief zijn mogelijk om hun bedrijfsplannen voort te zetten, met name in sectoren zoals bankwezen, energie, telecommunicatie, automobielindustrie en dienstverlening.
Aan de andere kant impliceert stagnatie onder het potentiële niveau dat de groei van de Mexicaanse markt trager zal verlopen dan een paar jaar geleden werd verwacht. Dit kan ertoe leiden dat Spaanse en Europese bedrijven hun omzetgroeiverwachtingen in het land bijstellen, verder diversifiëren naar andere Latijns-Amerikaanse markten of prioriteit geven aan beter presterende segmenten, zoals bepaalde diensten of activiteiten die verbonden zijn aan wereldwijde waardeketens.
Het debat rond de USMCA en het Amerikaanse handelsbeleid is met name relevant voor Europese multinationals die op Mexico vertrouwen als exportplatform naar Noord-Amerika. Wijzigingen in oorsprongsregels, tarieven of regelgeving kunnen een herziening van productie- en logistieke strategieën noodzakelijk maken, met mogelijke gevolgen voor investeringsbeslissingen op middellange termijn.
De sterke positie van sectoren zoals de agrovoedingsindustrie en bepaalde gespecialiseerde diensten biedt echter kansen voor economische en technologische samenwerking tussen Mexico en Europa. In dit opzicht blijft Spanje, met zijn investeringsprofiel en ervaring in infrastructuur, toerisme en hernieuwbare energie, goed gepositioneerd om te profiteren van projecten die gericht zijn op de modernisering van de Mexicaanse economie en het verhogen van de productiviteit.
Over het algemeen schetst de verwachte bbp-groei van Mexico in 2025 een beeld dat het meest negatieve scenario vermijdt, maar er blijven aanzienlijke structurele uitdagingen bestaan . De combinatie van zeer gematigde groei, een krimpende industriële sector en nog steeds trage investeringen dwingt overheden, bedrijven en investeerders – waaronder Europese – ertoe de ontwikkeling van de Mexicaanse economie de komende jaren nauwlettend te volgen en zowel de risico's als de potentiële kansen die zich kunnen voordoen, zorgvuldig te beoordelen.